Em muitos aspectos, nunca houve melhor época para ser um capitalista de risco. Quase todo mundo no setor está ganhando dinheiro, seja por meio de saídas há muito esperadas ou porque mais fluxo de capital para o setor significa mais dinheiro em taxas de administração – e às vezes ambos.
Ainda assim, um número crescente de investidores em estágio inicial está se tornando cauteloso quanto ao ritmo das negociações. Não é apenas que seja muito mais difícil escrever cheques no que parece ser um clipe razoável no momento, ou que a maioria dos VCs sinta que pode não pode mais ser sensível ao preço. Muitos dos fundadores com quem trabalham estão recebendo verificações posteriores antes de descobrir a melhor forma de aplicar sua última rodada de financiamento.
Considere que de 2016 a 2019, uma média de 35 negócios por mês apresentava rodadas de $ 100 milhões ou mais, de acordo com a empresa de dados CB Insights. Este ano, esse número está próximo de 130 desses chamados mega-rodadas por mês. A espuma dificilmente é contida para empresas em maturação. De acordo com os dados da CB Insights, a avaliação média da Série A dos EUA atingiu US $ 42 milhões no segundo trimestre, impulsionada em parte por investidores cruzados como a Tiger Global, que fechou 1,26 negócios por dia útil no 2º trimestre. (Andreessen Horowitz não ficou muito atrás.)
Isso leva a tempos confusos, incluindo para o investidor de longa data Jeff Clavier, o fundador da empresa de risco em estágio inicial Uncork Capital. Como muitos de seus colegas, Clavier está se beneficiando do mercado em expansão. Entre as empresas do portfólio da Uncork, por exemplo, está LaunchDarkly, uma empresa que ajuda os desenvolvedores de software a evitar erros. A empresa de sete anos anunciou US $ 200 milhões em financiamento da Série D no mês passado em um Avaliação de $ 3 bilhões. Isso é o triplo da avaliação que foi atribuída no início do ano passado.
“É uma empresa incrível, por isso estou muito animado por eles”, diz Clavier.
Ao mesmo tempo, ele acrescenta: “Você tem que colocar esse dinheiro para trabalhar de uma maneira muito inteligente”.
Isso não é tão fácil neste mercado, onde os fundadores são inundados de interesse e, em alguns casos, estão conversando com um investidor após o primeiro Zoom. (“A coisa mais absurda que ouvimos são fundos que estão tomando decisões após uma ligação de 30 minutos com o fundador”, disse TX Zhou, o cofundador da empresa de estágio de sementes com sede em Los Angeles, Fika Ventures, que por si só triplicou o valor de ativos que está gerenciando.)
Mais dinheiro pode significar uma vida útil muito mais longa para uma empresa. Mas, como muitos investidores aprenderam da maneira mais difícil, também pode servir como uma distração, além de ocultar questões fundamentais de uma empresa até que ela tarde demais para abordá-los.
Ganhar mais dinheiro também muitas vezes anda de mãos dadas com uma avaliação maior, e avaliações elevadas vêm com seus próprios pontos positivos e negativos. Do lado positivo, é claro, grandes números podem atrair mais atenção da imprensa, dos clientes e de novos contratados para uma empresa. Ao mesmo tempo, “Quanto mais dinheiro você arrecada, maior é a valorização, ele te alcança na próxima rodada, porque você conseguiu limpar aquela marca d’água”, diz Renata Quintini, da empresa Renegade Partners, com foco principalmente em empresas da série B.
Novamente, no mercado de hoje, tentar desacelerar nem sempre é possível. Quintini diz que alguns fundadores com os quais sua empresa conversou disseram que não vão arrecadar mais, explicando que não podem ir mais rápido ou implantar mais do que seu modelo de negócios já está suportando. Para outros, ela continua: “Você tem para ver o que está acontecendo ao seu redor, e às vezes se seus concorrentes estão aumentando e eles terão um baú de guerra maior e [they’re] empurrando o mercado para frente e talvez eles possam contratá-lo ou gastá-lo em certas áreas onde podem gerar mais tração do que você ”, a próxima verificação, muitas vezes na avaliação mais alta, começa a parecer o único caminho para a sobrevivência.
Muitos VCs argumentaram que as avaliações de hoje fazem sentido porque as empresas estão criando novos mercados, crescendo mais rápido do que antes e têm mais oportunidades de se expandir globalmente e, certamente, em alguns casos, isso é verdade. Na verdade, empresas que antes eram consideradas ricas por seus investidores privados, como Airbnb e Doordash, viram suas avaliações disparar como empresas de capital aberto.
No entanto, também é verdade que para muitas outras empresas, “a avaliação está completamente desconectada do [companies’] múltiplos ”, diz Clavier, ecoando o que outros VCs reconhecem em particular.
Esse pode parecer o tipo de problema que os investidores adoram enfrentar. Mas, como acontece há anos, isso depende de quanto tempo dura esse mercado dinâmico.
Clavier diz que uma de suas próprias empresas que “fez uma grande Série A e fez uma grande Série B antes de seu tempo, agora está sendo substituída por uma Série C, e a avaliação está completamente desconectada de sua realidade real”.
Ele diz que está feliz com o traje “porque não tenho dúvidas de que eles vão me recuperar. Mas este é o ponto: eles terão que alcançá-los ”.
Para saber mais sobre nossa conversa com Clavier, você pode escute aqui.
Em muitos aspectos, nunca houve melhor época para ser um capitalista de risco. Quase todo mundo no setor está ganhando dinheiro, seja por meio de saídas há muito esperadas ou porque mais fluxo de capital para o setor significa mais dinheiro em taxas de administração – e às vezes ambos.
Ainda assim, um número crescente de investidores em estágio inicial está se tornando cauteloso quanto ao ritmo das negociações. Não é apenas que seja muito mais difícil escrever cheques no que parece ser um clipe razoável no momento, ou que a maioria dos VCs sinta que pode não pode mais ser sensível ao preço. Muitos dos fundadores com quem trabalham estão recebendo verificações posteriores antes de descobrir a melhor forma de aplicar sua última rodada de financiamento.
Considere que de 2016 a 2019, uma média de 35 negócios por mês apresentava rodadas de $ 100 milhões ou mais, de acordo com a empresa de dados CB Insights. Este ano, esse número está próximo de 130 desses chamados mega-rodadas por mês. A espuma dificilmente é contida para empresas em maturação. De acordo com os dados da CB Insights, a avaliação média da Série A dos EUA atingiu US $ 42 milhões no segundo trimestre, impulsionada em parte por investidores cruzados como a Tiger Global, que fechou 1,26 negócios por dia útil no 2º trimestre. (Andreessen Horowitz não ficou muito atrás.)
Isso leva a tempos confusos, incluindo para o investidor de longa data Jeff Clavier, o fundador da empresa de risco em estágio inicial Uncork Capital. Como muitos de seus colegas, Clavier está se beneficiando do mercado em expansão. Entre as empresas do portfólio da Uncork, por exemplo, está LaunchDarkly, uma empresa que ajuda os desenvolvedores de software a evitar erros. A empresa de sete anos anunciou US $ 200 milhões em financiamento da Série D no mês passado em um Avaliação de $ 3 bilhões. Isso é o triplo da avaliação que foi atribuída no início do ano passado.
“É uma empresa incrível, por isso estou muito animado por eles”, diz Clavier.
Ao mesmo tempo, ele acrescenta: “Você tem que colocar esse dinheiro para trabalhar de uma maneira muito inteligente”.
Isso não é tão fácil neste mercado, onde os fundadores são inundados de interesse e, em alguns casos, estão conversando com um investidor após o primeiro Zoom. (“A coisa mais absurda que ouvimos são fundos que estão tomando decisões após uma ligação de 30 minutos com o fundador”, disse TX Zhou, o cofundador da empresa de estágio de sementes com sede em Los Angeles, Fika Ventures, que por si só triplicou o valor de ativos que está gerenciando.)
Mais dinheiro pode significar uma vida útil muito mais longa para uma empresa. Mas, como muitos investidores aprenderam da maneira mais difícil, também pode servir como uma distração, além de ocultar questões fundamentais de uma empresa até que ela tarde demais para abordá-los.
Ganhar mais dinheiro também muitas vezes anda de mãos dadas com uma avaliação maior, e avaliações elevadas vêm com seus próprios pontos positivos e negativos. Do lado positivo, é claro, grandes números podem atrair mais atenção da imprensa, dos clientes e de novos contratados para uma empresa. Ao mesmo tempo, “Quanto mais dinheiro você arrecada, maior é a valorização, ele te alcança na próxima rodada, porque você conseguiu limpar aquela marca d’água”, diz Renata Quintini, da empresa Renegade Partners, com foco principalmente em empresas da série B.
Novamente, no mercado de hoje, tentar desacelerar nem sempre é possível. Quintini diz que alguns fundadores com os quais sua empresa conversou disseram que não vão arrecadar mais, explicando que não podem ir mais rápido ou implantar mais do que seu modelo de negócios já está suportando. Para outros, ela continua: “Você tem para ver o que está acontecendo ao seu redor, e às vezes se seus concorrentes estão aumentando e eles terão um baú de guerra maior e [they’re] empurrando o mercado para frente e talvez eles possam contratá-lo ou gastá-lo em certas áreas onde podem gerar mais tração do que você ”, a próxima verificação, muitas vezes na avaliação mais alta, começa a parecer o único caminho para a sobrevivência.
Muitos VCs argumentaram que as avaliações de hoje fazem sentido porque as empresas estão criando novos mercados, crescendo mais rápido do que antes e têm mais oportunidades de se expandir globalmente e, certamente, em alguns casos, isso é verdade. Na verdade, empresas que antes eram consideradas ricas por seus investidores privados, como Airbnb e Doordash, viram suas avaliações disparar como empresas de capital aberto.
No entanto, também é verdade que para muitas outras empresas, “a avaliação está completamente desconectada do [companies’] múltiplos ”, diz Clavier, ecoando o que outros VCs reconhecem em particular.
Esse pode parecer o tipo de problema que os investidores adoram enfrentar. Mas, como acontece há anos, isso depende de quanto tempo dura esse mercado dinâmico.
Clavier diz que uma de suas próprias empresas que “fez uma grande Série A e fez uma grande Série B antes de seu tempo, agora está sendo substituída por uma Série C, e a avaliação está completamente desconectada de sua realidade real”.
Ele diz que está feliz com o traje “porque não tenho dúvidas de que eles vão me recuperar. Mas este é o ponto: eles terão que alcançá-los ”.
Para saber mais sobre nossa conversa com Clavier, você pode escute aqui.
Em muitos aspectos, nunca houve melhor época para ser um capitalista de risco. Quase todo mundo no setor está ganhando dinheiro, seja por meio de saídas há muito esperadas ou porque mais fluxo de capital para o setor significa mais dinheiro em taxas de administração – e às vezes ambos.
Ainda assim, um número crescente de investidores em estágio inicial está se tornando cauteloso quanto ao ritmo das negociações. Não é apenas que seja muito mais difícil escrever cheques no que parece ser um clipe razoável no momento, ou que a maioria dos VCs sinta que pode não pode mais ser sensível ao preço. Muitos dos fundadores com quem trabalham estão recebendo verificações posteriores antes de descobrir a melhor forma de aplicar sua última rodada de financiamento.
Considere que de 2016 a 2019, uma média de 35 negócios por mês apresentava rodadas de $ 100 milhões ou mais, de acordo com a empresa de dados CB Insights. Este ano, esse número está próximo de 130 desses chamados mega-rodadas por mês. A espuma dificilmente é contida para empresas em maturação. De acordo com os dados da CB Insights, a avaliação média da Série A dos EUA atingiu US $ 42 milhões no segundo trimestre, impulsionada em parte por investidores cruzados como a Tiger Global, que fechou 1,26 negócios por dia útil no 2º trimestre. (Andreessen Horowitz não ficou muito atrás.)
Isso leva a tempos confusos, incluindo para o investidor de longa data Jeff Clavier, o fundador da empresa de risco em estágio inicial Uncork Capital. Como muitos de seus colegas, Clavier está se beneficiando do mercado em expansão. Entre as empresas do portfólio da Uncork, por exemplo, está LaunchDarkly, uma empresa que ajuda os desenvolvedores de software a evitar erros. A empresa de sete anos anunciou US $ 200 milhões em financiamento da Série D no mês passado em um Avaliação de $ 3 bilhões. Isso é o triplo da avaliação que foi atribuída no início do ano passado.
“É uma empresa incrível, por isso estou muito animado por eles”, diz Clavier.
Ao mesmo tempo, ele acrescenta: “Você tem que colocar esse dinheiro para trabalhar de uma maneira muito inteligente”.
Isso não é tão fácil neste mercado, onde os fundadores são inundados de interesse e, em alguns casos, estão conversando com um investidor após o primeiro Zoom. (“A coisa mais absurda que ouvimos são fundos que estão tomando decisões após uma ligação de 30 minutos com o fundador”, disse TX Zhou, o cofundador da empresa de estágio de sementes com sede em Los Angeles, Fika Ventures, que por si só triplicou o valor de ativos que está gerenciando.)
Mais dinheiro pode significar uma vida útil muito mais longa para uma empresa. Mas, como muitos investidores aprenderam da maneira mais difícil, também pode servir como uma distração, além de ocultar questões fundamentais de uma empresa até que ela tarde demais para abordá-los.
Ganhar mais dinheiro também muitas vezes anda de mãos dadas com uma avaliação maior, e avaliações elevadas vêm com seus próprios pontos positivos e negativos. Do lado positivo, é claro, grandes números podem atrair mais atenção da imprensa, dos clientes e de novos contratados para uma empresa. Ao mesmo tempo, “Quanto mais dinheiro você arrecada, maior é a valorização, ele te alcança na próxima rodada, porque você conseguiu limpar aquela marca d’água”, diz Renata Quintini, da empresa Renegade Partners, com foco principalmente em empresas da série B.
Novamente, no mercado de hoje, tentar desacelerar nem sempre é possível. Quintini diz que alguns fundadores com os quais sua empresa conversou disseram que não vão arrecadar mais, explicando que não podem ir mais rápido ou implantar mais do que seu modelo de negócios já está suportando. Para outros, ela continua: “Você tem para ver o que está acontecendo ao seu redor, e às vezes se seus concorrentes estão aumentando e eles terão um baú de guerra maior e [they’re] empurrando o mercado para frente e talvez eles possam contratá-lo ou gastá-lo em certas áreas onde podem gerar mais tração do que você ”, a próxima verificação, muitas vezes na avaliação mais alta, começa a parecer o único caminho para a sobrevivência.
Muitos VCs argumentaram que as avaliações de hoje fazem sentido porque as empresas estão criando novos mercados, crescendo mais rápido do que antes e têm mais oportunidades de se expandir globalmente e, certamente, em alguns casos, isso é verdade. Na verdade, empresas que antes eram consideradas ricas por seus investidores privados, como Airbnb e Doordash, viram suas avaliações disparar como empresas de capital aberto.
No entanto, também é verdade que para muitas outras empresas, “a avaliação está completamente desconectada do [companies’] múltiplos ”, diz Clavier, ecoando o que outros VCs reconhecem em particular.
Esse pode parecer o tipo de problema que os investidores adoram enfrentar. Mas, como acontece há anos, isso depende de quanto tempo dura esse mercado dinâmico.
Clavier diz que uma de suas próprias empresas que “fez uma grande Série A e fez uma grande Série B antes de seu tempo, agora está sendo substituída por uma Série C, e a avaliação está completamente desconectada de sua realidade real”.
Ele diz que está feliz com o traje “porque não tenho dúvidas de que eles vão me recuperar. Mas este é o ponto: eles terão que alcançá-los ”.
Para saber mais sobre nossa conversa com Clavier, você pode escute aqui.
Em muitos aspectos, nunca houve melhor época para ser um capitalista de risco. Quase todo mundo no setor está ganhando dinheiro, seja por meio de saídas há muito esperadas ou porque mais fluxo de capital para o setor significa mais dinheiro em taxas de administração – e às vezes ambos.
Ainda assim, um número crescente de investidores em estágio inicial está se tornando cauteloso quanto ao ritmo das negociações. Não é apenas que seja muito mais difícil escrever cheques no que parece ser um clipe razoável no momento, ou que a maioria dos VCs sinta que pode não pode mais ser sensível ao preço. Muitos dos fundadores com quem trabalham estão recebendo verificações posteriores antes de descobrir a melhor forma de aplicar sua última rodada de financiamento.
Considere que de 2016 a 2019, uma média de 35 negócios por mês apresentava rodadas de $ 100 milhões ou mais, de acordo com a empresa de dados CB Insights. Este ano, esse número está próximo de 130 desses chamados mega-rodadas por mês. A espuma dificilmente é contida para empresas em maturação. De acordo com os dados da CB Insights, a avaliação média da Série A dos EUA atingiu US $ 42 milhões no segundo trimestre, impulsionada em parte por investidores cruzados como a Tiger Global, que fechou 1,26 negócios por dia útil no 2º trimestre. (Andreessen Horowitz não ficou muito atrás.)
Isso leva a tempos confusos, incluindo para o investidor de longa data Jeff Clavier, o fundador da empresa de risco em estágio inicial Uncork Capital. Como muitos de seus colegas, Clavier está se beneficiando do mercado em expansão. Entre as empresas do portfólio da Uncork, por exemplo, está LaunchDarkly, uma empresa que ajuda os desenvolvedores de software a evitar erros. A empresa de sete anos anunciou US $ 200 milhões em financiamento da Série D no mês passado em um Avaliação de $ 3 bilhões. Isso é o triplo da avaliação que foi atribuída no início do ano passado.
“É uma empresa incrível, por isso estou muito animado por eles”, diz Clavier.
Ao mesmo tempo, ele acrescenta: “Você tem que colocar esse dinheiro para trabalhar de uma maneira muito inteligente”.
Isso não é tão fácil neste mercado, onde os fundadores são inundados de interesse e, em alguns casos, estão conversando com um investidor após o primeiro Zoom. (“A coisa mais absurda que ouvimos são fundos que estão tomando decisões após uma ligação de 30 minutos com o fundador”, disse TX Zhou, o cofundador da empresa de estágio de sementes com sede em Los Angeles, Fika Ventures, que por si só triplicou o valor de ativos que está gerenciando.)
Mais dinheiro pode significar uma vida útil muito mais longa para uma empresa. Mas, como muitos investidores aprenderam da maneira mais difícil, também pode servir como uma distração, além de ocultar questões fundamentais de uma empresa até que ela tarde demais para abordá-los.
Ganhar mais dinheiro também muitas vezes anda de mãos dadas com uma avaliação maior, e avaliações elevadas vêm com seus próprios pontos positivos e negativos. Do lado positivo, é claro, grandes números podem atrair mais atenção da imprensa, dos clientes e de novos contratados para uma empresa. Ao mesmo tempo, “Quanto mais dinheiro você arrecada, maior é a valorização, ele te alcança na próxima rodada, porque você conseguiu limpar aquela marca d’água”, diz Renata Quintini, da empresa Renegade Partners, com foco principalmente em empresas da série B.
Novamente, no mercado de hoje, tentar desacelerar nem sempre é possível. Quintini diz que alguns fundadores com os quais sua empresa conversou disseram que não vão arrecadar mais, explicando que não podem ir mais rápido ou implantar mais do que seu modelo de negócios já está suportando. Para outros, ela continua: “Você tem para ver o que está acontecendo ao seu redor, e às vezes se seus concorrentes estão aumentando e eles terão um baú de guerra maior e [they’re] empurrando o mercado para frente e talvez eles possam contratá-lo ou gastá-lo em certas áreas onde podem gerar mais tração do que você ”, a próxima verificação, muitas vezes na avaliação mais alta, começa a parecer o único caminho para a sobrevivência.
Muitos VCs argumentaram que as avaliações de hoje fazem sentido porque as empresas estão criando novos mercados, crescendo mais rápido do que antes e têm mais oportunidades de se expandir globalmente e, certamente, em alguns casos, isso é verdade. Na verdade, empresas que antes eram consideradas ricas por seus investidores privados, como Airbnb e Doordash, viram suas avaliações disparar como empresas de capital aberto.
No entanto, também é verdade que para muitas outras empresas, “a avaliação está completamente desconectada do [companies’] múltiplos ”, diz Clavier, ecoando o que outros VCs reconhecem em particular.
Esse pode parecer o tipo de problema que os investidores adoram enfrentar. Mas, como acontece há anos, isso depende de quanto tempo dura esse mercado dinâmico.
Clavier diz que uma de suas próprias empresas que “fez uma grande Série A e fez uma grande Série B antes de seu tempo, agora está sendo substituída por uma Série C, e a avaliação está completamente desconectada de sua realidade real”.
Ele diz que está feliz com o traje “porque não tenho dúvidas de que eles vão me recuperar. Mas este é o ponto: eles terão que alcançá-los ”.
Para saber mais sobre nossa conversa com Clavier, você pode escute aqui.