Há um velho adágio inicial que diz: o dinheiro é rei. Não tenho mais certeza de que isso seja verdade.
No ambiente atual de muito dinheiro, as opções são mais valiosas do que o dinheiro. Os fundadores têm muitos guias sobre como arrecadar dinheiro, mas não se escreveu o suficiente sobre como proteger o conjunto de opções de sua startup. Como fundador, o recrutamento de talentos é o fator mais importante para o sucesso. Por sua vez, gerenciar seu conjunto de opções pode ser a ação mais eficaz que você pode tomar para garantir que pode recrutar e reter talentos.
Dito isso, gerenciar seu pool de opções não é uma tarefa fácil. No entanto, com alguma previsão e planejamento, é possível tirar proveito de certas ferramentas à sua disposição e evitar armadilhas comuns.
Nesta peça, vou cobrir:
- A mecânica do pool de opções em várias rodadas de financiamento.
- Armadilhas comuns que tropeçam nos fundadores ao longo do caminho.
- O que você pode fazer para proteger seu conjunto de opções ou para corrigir o curso, caso tenha cometido erros no início.
Um estudo minicase sobre a mecânica de pool de opções
Vamos examinar um rápido estudo de caso que define o cenário antes de nos aprofundarmos. Neste exemplo, existem três co-fundadores iguais que decidem sair de seus empregos para se tornarem fundadores de startups.
Como eles sabem que precisam contratar talentos, o trio começa com um pool de opções de 10% no início. Eles então juntam dinheiro suficiente nas rodadas de anjo, pré-semente e semente (com diluição cumulativa de 25% nessas rodadas) para atingir o ajuste do produto ao mercado (PMF). Com PMF na bolsa, eles levantam um Série A, que resulta em uma diluição adicional de 25%.
A maneira mais fácil de garantir que você não fique sem opções muito rapidamente é simplesmente começar com um pool maior.
Depois de contratar alguns executivos C-suite, eles agora estão ficando sem opções. Portanto, na Série B, a empresa faz um pool de opções de 5% com o pré-dinheiro adicional – além de desistir de 20% do patrimônio líquido relacionado à nova injeção de caixa. Quando as rodadas das séries C e D chegam com diluições de 15% e 10%, a empresa já atingiu seu ponto forte e tem um IPO iminente em andamento. Sucesso!
Para simplificar, assumirei algumas coisas que não acontecem normalmente, mas tornarei a ilustração da matemática um pouco mais fácil:
- Nenhum investidor participa do pro-rata após o investimento inicial.
- Metade do pool disponível é concedido a novos contratados e / ou usado para atualizações a cada rodada.
Obviamente, cada situação é única e sua milhagem pode variar. Mas este é um proxy próximo o suficiente para o que acontece com muitas startups na prática. Esta é a aparência do conjunto de opções disponíveis ao longo do tempo entre as rodadas:
Créditos de imagem: Allen Miller
Observe a rapidez com que a piscina se dilui – especialmente no início. No começo, 10% parece muito, mas é difícil fazer as primeiras contratações quando você não tem nada para mostrar ao mundo e nenhum dinheiro para pagar os salários. Além disso, as rodadas iniciais não apenas diluem seu patrimônio como fundador, mas também o de todos – incluindo seu conjunto de opções (tanto alocadas como não alocadas). No momento em que a empresa aumenta sua Série B, o pool disponível já é inferior a 1,5%.
Há um velho adágio inicial que diz: o dinheiro é rei. Não tenho mais certeza de que isso seja verdade.
No ambiente atual de muito dinheiro, as opções são mais valiosas do que o dinheiro. Os fundadores têm muitos guias sobre como arrecadar dinheiro, mas não se escreveu o suficiente sobre como proteger o conjunto de opções de sua startup. Como fundador, o recrutamento de talentos é o fator mais importante para o sucesso. Por sua vez, gerenciar seu conjunto de opções pode ser a ação mais eficaz que você pode tomar para garantir que pode recrutar e reter talentos.
Dito isso, gerenciar seu pool de opções não é uma tarefa fácil. No entanto, com alguma previsão e planejamento, é possível tirar proveito de certas ferramentas à sua disposição e evitar armadilhas comuns.
Nesta peça, vou cobrir:
- A mecânica do pool de opções em várias rodadas de financiamento.
- Armadilhas comuns que tropeçam nos fundadores ao longo do caminho.
- O que você pode fazer para proteger seu conjunto de opções ou para corrigir o curso, caso tenha cometido erros no início.
Um estudo minicase sobre a mecânica de pool de opções
Vamos examinar um rápido estudo de caso que define o cenário antes de nos aprofundarmos. Neste exemplo, existem três co-fundadores iguais que decidem sair de seus empregos para se tornarem fundadores de startups.
Como eles sabem que precisam contratar talentos, o trio começa com um pool de opções de 10% no início. Eles então juntam dinheiro suficiente nas rodadas de anjo, pré-semente e semente (com diluição cumulativa de 25% nessas rodadas) para atingir o ajuste do produto ao mercado (PMF). Com PMF na bolsa, eles levantam um Série A, que resulta em uma diluição adicional de 25%.
A maneira mais fácil de garantir que você não fique sem opções muito rapidamente é simplesmente começar com um pool maior.
Depois de contratar alguns executivos C-suite, eles agora estão ficando sem opções. Portanto, na Série B, a empresa faz um pool de opções de 5% com o pré-dinheiro adicional – além de desistir de 20% do patrimônio líquido relacionado à nova injeção de caixa. Quando as rodadas das séries C e D chegam com diluições de 15% e 10%, a empresa já atingiu seu ponto forte e tem um IPO iminente em andamento. Sucesso!
Para simplificar, assumirei algumas coisas que não acontecem normalmente, mas tornarei a ilustração da matemática um pouco mais fácil:
- Nenhum investidor participa do pro-rata após o investimento inicial.
- Metade do pool disponível é concedido a novos contratados e / ou usado para atualizações a cada rodada.
Obviamente, cada situação é única e sua milhagem pode variar. Mas este é um proxy próximo o suficiente para o que acontece com muitas startups na prática. Esta é a aparência do conjunto de opções disponíveis ao longo do tempo entre as rodadas:
Créditos de imagem: Allen Miller
Observe a rapidez com que a piscina se dilui – especialmente no início. No começo, 10% parece muito, mas é difícil fazer as primeiras contratações quando você não tem nada para mostrar ao mundo e nenhum dinheiro para pagar os salários. Além disso, as rodadas iniciais não apenas diluem seu patrimônio como fundador, mas também o de todos – incluindo seu conjunto de opções (tanto alocadas como não alocadas). No momento em que a empresa aumenta sua Série B, o pool disponível já é inferior a 1,5%.
Há um velho adágio inicial que diz: o dinheiro é rei. Não tenho mais certeza de que isso seja verdade.
No ambiente atual de muito dinheiro, as opções são mais valiosas do que o dinheiro. Os fundadores têm muitos guias sobre como arrecadar dinheiro, mas não se escreveu o suficiente sobre como proteger o conjunto de opções de sua startup. Como fundador, o recrutamento de talentos é o fator mais importante para o sucesso. Por sua vez, gerenciar seu conjunto de opções pode ser a ação mais eficaz que você pode tomar para garantir que pode recrutar e reter talentos.
Dito isso, gerenciar seu pool de opções não é uma tarefa fácil. No entanto, com alguma previsão e planejamento, é possível tirar proveito de certas ferramentas à sua disposição e evitar armadilhas comuns.
Nesta peça, vou cobrir:
- A mecânica do pool de opções em várias rodadas de financiamento.
- Armadilhas comuns que tropeçam nos fundadores ao longo do caminho.
- O que você pode fazer para proteger seu conjunto de opções ou para corrigir o curso, caso tenha cometido erros no início.
Um estudo minicase sobre a mecânica de pool de opções
Vamos examinar um rápido estudo de caso que define o cenário antes de nos aprofundarmos. Neste exemplo, existem três co-fundadores iguais que decidem sair de seus empregos para se tornarem fundadores de startups.
Como eles sabem que precisam contratar talentos, o trio começa com um pool de opções de 10% no início. Eles então juntam dinheiro suficiente nas rodadas de anjo, pré-semente e semente (com diluição cumulativa de 25% nessas rodadas) para atingir o ajuste do produto ao mercado (PMF). Com PMF na bolsa, eles levantam um Série A, que resulta em uma diluição adicional de 25%.
A maneira mais fácil de garantir que você não fique sem opções muito rapidamente é simplesmente começar com um pool maior.
Depois de contratar alguns executivos C-suite, eles agora estão ficando sem opções. Portanto, na Série B, a empresa faz um pool de opções de 5% com o pré-dinheiro adicional – além de desistir de 20% do patrimônio líquido relacionado à nova injeção de caixa. Quando as rodadas das séries C e D chegam com diluições de 15% e 10%, a empresa já atingiu seu ponto forte e tem um IPO iminente em andamento. Sucesso!
Para simplificar, assumirei algumas coisas que não acontecem normalmente, mas tornarei a ilustração da matemática um pouco mais fácil:
- Nenhum investidor participa do pro-rata após o investimento inicial.
- Metade do pool disponível é concedido a novos contratados e / ou usado para atualizações a cada rodada.
Obviamente, cada situação é única e sua milhagem pode variar. Mas este é um proxy próximo o suficiente para o que acontece com muitas startups na prática. Esta é a aparência do conjunto de opções disponíveis ao longo do tempo entre as rodadas:
Créditos de imagem: Allen Miller
Observe a rapidez com que a piscina se dilui – especialmente no início. No começo, 10% parece muito, mas é difícil fazer as primeiras contratações quando você não tem nada para mostrar ao mundo e nenhum dinheiro para pagar os salários. Além disso, as rodadas iniciais não apenas diluem seu patrimônio como fundador, mas também o de todos – incluindo seu conjunto de opções (tanto alocadas como não alocadas). No momento em que a empresa aumenta sua Série B, o pool disponível já é inferior a 1,5%.
Há um velho adágio inicial que diz: o dinheiro é rei. Não tenho mais certeza de que isso seja verdade.
No ambiente atual de muito dinheiro, as opções são mais valiosas do que o dinheiro. Os fundadores têm muitos guias sobre como arrecadar dinheiro, mas não se escreveu o suficiente sobre como proteger o conjunto de opções de sua startup. Como fundador, o recrutamento de talentos é o fator mais importante para o sucesso. Por sua vez, gerenciar seu conjunto de opções pode ser a ação mais eficaz que você pode tomar para garantir que pode recrutar e reter talentos.
Dito isso, gerenciar seu pool de opções não é uma tarefa fácil. No entanto, com alguma previsão e planejamento, é possível tirar proveito de certas ferramentas à sua disposição e evitar armadilhas comuns.
Nesta peça, vou cobrir:
- A mecânica do pool de opções em várias rodadas de financiamento.
- Armadilhas comuns que tropeçam nos fundadores ao longo do caminho.
- O que você pode fazer para proteger seu conjunto de opções ou para corrigir o curso, caso tenha cometido erros no início.
Um estudo minicase sobre a mecânica de pool de opções
Vamos examinar um rápido estudo de caso que define o cenário antes de nos aprofundarmos. Neste exemplo, existem três co-fundadores iguais que decidem sair de seus empregos para se tornarem fundadores de startups.
Como eles sabem que precisam contratar talentos, o trio começa com um pool de opções de 10% no início. Eles então juntam dinheiro suficiente nas rodadas de anjo, pré-semente e semente (com diluição cumulativa de 25% nessas rodadas) para atingir o ajuste do produto ao mercado (PMF). Com PMF na bolsa, eles levantam um Série A, que resulta em uma diluição adicional de 25%.
A maneira mais fácil de garantir que você não fique sem opções muito rapidamente é simplesmente começar com um pool maior.
Depois de contratar alguns executivos C-suite, eles agora estão ficando sem opções. Portanto, na Série B, a empresa faz um pool de opções de 5% com o pré-dinheiro adicional – além de desistir de 20% do patrimônio líquido relacionado à nova injeção de caixa. Quando as rodadas das séries C e D chegam com diluições de 15% e 10%, a empresa já atingiu seu ponto forte e tem um IPO iminente em andamento. Sucesso!
Para simplificar, assumirei algumas coisas que não acontecem normalmente, mas tornarei a ilustração da matemática um pouco mais fácil:
- Nenhum investidor participa do pro-rata após o investimento inicial.
- Metade do pool disponível é concedido a novos contratados e / ou usado para atualizações a cada rodada.
Obviamente, cada situação é única e sua milhagem pode variar. Mas este é um proxy próximo o suficiente para o que acontece com muitas startups na prática. Esta é a aparência do conjunto de opções disponíveis ao longo do tempo entre as rodadas:
Créditos de imagem: Allen Miller
Observe a rapidez com que a piscina se dilui – especialmente no início. No começo, 10% parece muito, mas é difícil fazer as primeiras contratações quando você não tem nada para mostrar ao mundo e nenhum dinheiro para pagar os salários. Além disso, as rodadas iniciais não apenas diluem seu patrimônio como fundador, mas também o de todos – incluindo seu conjunto de opções (tanto alocadas como não alocadas). No momento em que a empresa aumenta sua Série B, o pool disponível já é inferior a 1,5%.