O conglomerado indiano Reliance está prestes a superar a Amazon e a Flipkart, apoiada pelo Walmart, na corrida pelo mercado de comércio eletrônico de US$ 150 bilhões do país, projetaram analistas da Bernstein em um relatório contundente para clientes esta semana, desafiando as visões predominantes da indústria que favorecem o atual mercado global. potências.
A projeção de Bernstein depende de um quarteto de vantagens convincentes que, segundo eles, impulsionarão a Reliance ao topo: uma rede de varejo robusta, uma rede móvel abrangente, um ecossistema digital holístico e uma “vantagem de campo doméstico” em um cenário regulatório notoriamente desafiador. Esses fatores devem ajudar a Reliance a conquistar a maior parte do enorme mercado de comércio eletrônico no longo prazo, disse a empresa de gestão de patrimônio.
A Reliance Retail, uma subsidiária da Reliance Industries, já é uma força dominante, operando a maior cadeia de varejo do país, com mais de 18.000 lojas. Bernstein vê a expansão da presença física do conglomerado, reforçada por inúmeras aquisições recentes de empresas de varejo com foco em e-commerce, e uma parceria com a Meta para desenvolver uma plataforma de comunicação para pequenas empresas por meio do WhatsApp Business, constituindo um formidável “fosso competitivo” para o mercado indiano. casa de força.
Ecossistema Reliance Retail. (Imagem e análise: Bernstein)
Em contraste, a Flipkart, que depende fortemente da categoria sem fio e móvel – respondendo por metade das vendas de comércio eletrônico na Índia – está enfrentando preocupações com a desaceleração das remessas de smartphones do país. Além disso, a natureza de margem mais baixa da categoria de smartphones exige que tanto a Flipkart quanto a Amazon aumentem suas categorias de margem alta.
Para a Amazon, o recente investimento prometido de US$ 12,7 bilhões na Amazon Web Services na Índia sugere uma mudança de foco para serviços em nuvem no mercado do sul da Ásia. O relatório de Bernstein revela que enquanto o negócio de nuvem da Amazon opera com perdas de apenas US$ 500.000 a US$ 1 milhão, a divisão de comércio eletrônico perdeu até US$ 500 milhões na Índia.
Além disso, a Amazon está perdendo terreno em categorias de alto lucro, como moda. Enquanto a Flipkart reivindica uma participação de mercado de 60% neste setor, a Amazon captura apenas 20%. A AJio, da Reliance, está atrás deles, já garantindo mais de 15% do mercado de moda, de acordo com Bernstein.
Bernstein avalia os negócios de comércio eletrônico da Reliance Retail em US$ 36,4 bilhões, superando a avaliação ajustada de US$ 33 bilhões da Flipkart após a cisão da PhonePe.
Indiscutivelmente, o obstáculo mais assustador enfrentado pela Amazon e Flipkart é o complexo ambiente regulatório da Índia. A legislação local impede que essas empresas de modelo de mercado possuam, vendam e precifiquem produtos diretamente. Por outro lado, o modelo liderado por estoque da Reliance permite enfrentar esses desafios com controle de estoque, autonomia de preços e uma experiência aprimorada do cliente.
Práticas e regulamentações comerciais de comércio eletrônico na Índia (Imagem e análise: Bernstein)
Bernstein também afirma que o ecossistema de vendedores relativamente subdesenvolvido da Índia dificulta a execução de um modelo de mercado puro, um modelo que é responsável por mais de 80% do valor bruto de mercadorias do comércio eletrônico na China. Apesar disso, eles observam, o modelo de terceiros se mostra vitorioso em termos de profundidade de SKU e é mais direto na China devido à responsabilidade típica dos comerciantes pelo atendimento por meio de empresas de entrega expressa.